大手筆定增案頻出 產(chǎn)業(yè)龍頭競(jìng)相開(kāi)啟再融資加碼新動(dòng)能
據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度以來(lái)，已有325家公司披露定增方案，
合計(jì)募資金額約4600億元
預(yù)計(jì)募資金額超50億元的公司有21家，涉及資金規(guī)模約1560億元
風(fēng)乍起，產(chǎn)業(yè)龍頭乘勢(shì)而上，紛紛開(kāi)啟大手筆再融資，加碼新動(dòng)能。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度以來(lái)，已有325家公司披露定增方案，合計(jì)募資金額約4600億元。其中，規(guī)模在數(shù)十億元、甚至上百億元的融資方案頻頻出現(xiàn)，市場(chǎng)熱度提升明顯。
與此前一輪再融資潮相比，近期啟動(dòng)的定增案例有著鮮明特點(diǎn)：在募資主體上，宣布大手筆融資的幾乎都是產(chǎn)業(yè)龍頭;在募投方向上，募資大多投向電子、新能源、新材料等科技產(chǎn)業(yè)，或者與科技密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)升級(jí);在募資方式上，龍頭公司大多沒(méi)有選擇“鎖價(jià)”方式，而是面向更多符合條件的特定投資者“隨行就市”。
在高禾投資管理合伙人劉盛宇看來(lái)，注冊(cè)制改革下，“核心資產(chǎn)+細(xì)分龍頭”拋出再融資方案，可以促使創(chuàng)新資本形成，并發(fā)揮行業(yè)龍頭效應(yīng)，帶動(dòng)細(xì)分行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，加大研發(fā)投入，加速技術(shù)迭代，有助于新一輪技術(shù)變革。
募巨資，產(chǎn)業(yè)龍頭競(jìng)相開(kāi)啟再融資
在此輪定增潮中，預(yù)計(jì)募資金額超50億元的公司有21個(gè)，涉及資金規(guī)模約1560億元。雖然在公司數(shù)量上的占比僅為零頭，但募資金額占比達(dá)三分之一。其中，藍(lán)思科技、紫光股份、浙商證券及中國(guó)化學(xué)的定增募資規(guī)模均預(yù)計(jì)達(dá)百億級(jí)。
7月4日，中國(guó)核電披露定增預(yù)案，擬募資不超76億元。其中，53.51億元用于福建漳州核電廠1號(hào)、2號(hào)機(jī)組項(xiàng)目，不超22.49億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。定增對(duì)象為包括控股股東中核集團(tuán)、關(guān)聯(lián)方中核新興產(chǎn)業(yè)基金在內(nèi)的不超過(guò)35名特定投資者。其中，中核集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)金額不低于5億元、不高于15億元;中核新興產(chǎn)業(yè)基金擬認(rèn)購(gòu)金額不低于2.9億元、不高于3億元。
中國(guó)核電是國(guó)內(nèi)核電領(lǐng)軍企業(yè)，核電裝機(jī)容量占國(guó)內(nèi)核電的半壁江山。公司此番募資投向漳州核電項(xiàng)目，將進(jìn)一步提高公司整體裝機(jī)容量及發(fā)電能力，進(jìn)而提高公司的盈利能力。
此前的6月30日晚間，被視為國(guó)內(nèi)企業(yè)級(jí)SaaS龍頭的用友網(wǎng)絡(luò)也拋出定增計(jì)劃，擬募資不超64.3億元，用于用友商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP建設(shè)項(xiàng)目、用友產(chǎn)業(yè)園(南昌)三期研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及歸還銀行借款。據(jù)悉，YonBIP項(xiàng)目致力于破局此前由外國(guó)巨頭占據(jù)的高端市場(chǎng)。公司在方案中直言，目標(biāo)是服務(wù)超千萬(wàn)家的企業(yè)客戶、匯聚超10萬(wàn)個(gè)的企業(yè)服務(wù)的生態(tài)伙伴、連接超億人的社群，實(shí)現(xiàn)千億營(yíng)收。
在投行人士看來(lái)，龍頭公司大舉啟動(dòng)再融資計(jì)劃，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力、募投項(xiàng)目發(fā)展前景的認(rèn)可。
謀創(chuàng)新，借力資本全面提升科技實(shí)力
與此前再融資潮相比，近期的定增方案大多瞄準(zhǔn)科技方向發(fā)力，有的是公司本身就具有較強(qiáng)的科技屬性，有的則是通過(guò)定增進(jìn)一步提高公司的科技實(shí)力。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這符合市場(chǎng)各方支持科創(chuàng)的大趨勢(shì)。劉盛宇舉例稱，特斯拉在2019年和2020年通過(guò)美國(guó)資本市場(chǎng)再融資合計(jì)約20億美元，從而成為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的引領(lǐng)者。這些融資都是通過(guò)偏權(quán)益(普通股或可轉(zhuǎn)債方式)完成。與之相比，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企較難拿到如此體量的股權(quán)融資，很難與之競(jìng)爭(zhēng)。
這種情況正在發(fā)生改變。紫光股份4月30日披露定增預(yù)案，擬募資不超120億元，用于“面向行業(yè)智能應(yīng)用的云計(jì)算核心技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目”“5G網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用關(guān)鍵芯片及設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目”“新一代ICT產(chǎn)品智能工廠建設(shè)項(xiàng)目”，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。憑借此次定增，紫光股份將加碼布局云計(jì)算、5G網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用。公司表示：“在云計(jì)算、5G網(wǎng)絡(luò)和人工智能等領(lǐng)域加大投入，承擔(dān)起領(lǐng)軍者的角色。”
又如藍(lán)思科技，其7月1日披露的定增募集說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬定增募資不超150億元，用于長(zhǎng)沙(二)園智能穿戴和觸控功能面板、車(chē)載玻璃及大尺寸功能面板、3D觸控功能面板、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用等項(xiàng)目建設(shè)。其中，智能穿戴和觸控功能面板項(xiàng)目面向智能手機(jī)、智能家居等;車(chē)載玻璃及大尺寸功能面板項(xiàng)目面向智能汽車(chē);工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目更是致力于公司長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
廣迎客，“隨行就市”面向更多投資者
龍頭公司啟動(dòng)定增方案往往會(huì)獲得市場(chǎng)追捧。目前來(lái)看，這些公司并未對(duì)定增參與者設(shè)定過(guò)高門(mén)檻，也沒(méi)有為引入戰(zhàn)略投資者量身打造，而是采取更加市場(chǎng)化的市價(jià)發(fā)行方式，面向更多投資者。
按照現(xiàn)有規(guī)則，定增有兩大核心要素：定價(jià)方式和定價(jià)基準(zhǔn)日。定價(jià)方式有兩種：定價(jià)和競(jìng)價(jià)。定價(jià)基準(zhǔn)日主要有兩種：董事會(huì)決議公告日和發(fā)行期首日。一般而言，上市公司或者選擇以董事會(huì)決議公告日為定價(jià)基準(zhǔn)日，采用定價(jià)方式發(fā)行，即方案一披露就確定發(fā)行價(jià)格，俗稱“鎖價(jià)”;或者選擇以發(fā)行期首日為定價(jià)基準(zhǔn)日，采用競(jìng)價(jià)方式發(fā)行，即價(jià)格跟著二級(jí)市場(chǎng)“隨行就市”，又稱“市價(jià)”。
一般而言，定增參與者更青睞“鎖價(jià)”方式，這樣可以在方案披露時(shí)就確定價(jià)格，但需要參與者是戰(zhàn)略投資者。在近期披露的定增方案中，“鎖價(jià)”方案較少，“市價(jià)”方案更多。對(duì)此，上述投行人士認(rèn)為，一方面是上市公司希望盡快推動(dòng)項(xiàng)目，市價(jià)方案更加便捷;另一方面，市價(jià)方案可面向不超過(guò)35名投資者，能引入更多的投資方。
“還有一點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)龍頭本身的總市值和股本體量都比較大，按照定增30%上限規(guī)則，其增發(fā)融資規(guī)模較大，找尋一兩個(gè)戰(zhàn)略投資者的難度不低。所以，這些公司更傾向于6個(gè)月期詢價(jià)模式，吸引最多35個(gè)投資者參與。”劉盛宇說(shuō)。
需要注意的是，有著“龍頭公司”“投向科技”等標(biāo)簽的定增方案正越來(lái)越多地出現(xiàn)。上述投行人士稱，二級(jí)市場(chǎng)熱度快速提升，給龍頭企業(yè)尤其是科技類(lèi)龍頭公司更好的估值，使其更有意愿推出大體量的再融資計(jì)劃。“現(xiàn)在趨勢(shì)已經(jīng)形成，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的大手筆定增出現(xiàn)。”
標(biāo)簽： 新動(dòng)能 產(chǎn)業(yè)龍頭 融資
