什么是創新型封閉式基金,它創新在哪里了?
什么是創新型封閉式基金?隨著市場的發展,未來將不斷推出新的投資對象,如期貨股指和期權。開放式基金的自由申購和贖回規則所導致的投資組合高流動性和短期操作的特點,與一些投資對象的中長期期限的投資相沖突,再加上現有的封閉式基金也是存在一些問題。正是在這種背景下,監管當局提出了創新型封閉式基金的發展思路。“現有封閉式基金在基金治理結構、投資范圍、投資比例限制、期限、交易方式和利率等方面存在一定缺陷。創新型封閉式基金必須旨在揚長避短。
那么,什么是創新型封閉基金。
創新型封閉式基金的產品設計主要由基金公司自己研發,監管部門不會主動參與,但監管部門對創新型封閉式基金的產品形式也有一定的考慮。
創新型封閉式基金的具體方案是:期限不得超過五年;宣布規模的基金公司將規模限制在40億份;
就交易模式而言,它將具有半封閉和半開放的特征。當連續貼現率達到一定范圍時,如超過10%,創新型封閉式基金的持有人可以選擇贖回。據相關知情人士透露,該方案一旦通過,意味著已經停滯5年的封閉式基金發行將重新開始。
創新型封閉式基金的創新在以下幾個方面有所體現?
1.如果在基金存續期內,上市交易后連續50個交易日的折現率(市場價格減去凈值除以凈值)超過20%,基金可以通過召開基金份額持有人會議改變運作模式,成為一只開放式基金(LOF),接受投資者的贖回申請。這一內容被稱為“救生艇條款”。大成傾向于混合證券投資基金采取這一措施來應對長期的高貼現率。
2.基金是結構化和分級的,即整個基金由優先股和普通股組成。兩級股份分別募集和定價,但資產合并運營,法律主體為同一基金。
3.創新型封閉式基金可以持有100%的股份,其投資風格比傳統的封閉式基金激進得多。
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